Immobilier : que change (vraiment) la chute du gouvernement Bayrou ?

• Le 8 septembre 2025, l’Assemblée a refusé la confiance à François Bayrou (364 contre / 194 pour / 15 abstentions). Un(e) nouveau(elle) Premier(ère) ministre doit être nommé(e) « dans les tout prochains jours ».
• Pas de choc de taux : l’OAT 10 ans (référence du coût de l’argent) est à 3,49 % le 8/09 ; les taux de crédit se stabilisent autour de 3,0–3,2 % (août).
• Prix des logements anciens : après 6 trimestres de baisse, +0,5 % sur un an au T1 2025 (INSEE-Notaires).
• Construction : redressement progressif mais insuffisant ; 34 000 permis en juillet et ~295 000 mises en chantier sur 12 mois à fin juillet.
• Règles inchangées à ce stade : PTZ élargi 1/04/2025-31/12/2027, encadrement des loyers reconduit/étendu, MaPrimeRénov’ réouverture du guichet « rénovation d’ampleur » le 30/09/2025.

1) Ce qui vient de se passer (faits, dates)

• 8 septembre 2025 : le gouvernement Bayrou tombe sur un vote de confiance perdu (364 contre / 194 pour / 15 abstentions). L’Élysée annonce la nomination d’un(e) nouveau(elle) Premier(ère) ministre « dans les tout prochains jours ».
• C’est historique : première chute d’un gouvernement via un vote de confiance sous la Ve République.

Impact direct pour l’immobilier : l’incertitude politique peut retarder des arbitrages (budget 2026, fiscalité bailleurs), mais les textes en vigueur continuent de s’appliquer jusqu’à modification explicite.

2) Financement : taux de marché et crédit aux ménages

• Taux longs : TEC-10 (OAT 10 ans) à 3,49 % le 8/09/2025 (AFT, indicateur de référence).
• Crédit immo : taux moyens ~3,08–3,16 % (août 2025 : 3,08 % toutes durées ; 3,01 % sur 15 ans, 3,08 % sur 20 ans, 3,16 % sur 25 ans).

Lecture pédagogique :

• L’OAT est le « coût de base » pour les banques ; si elle reste stable, les taux de crédit bougent peu.
• Avec des taux ?3 %, la capacité d’achat se stabilise ; les meilleurs profils obtiennent parfois un peu moins.

3) Marché résidentiel : prix & volumes

• Prix de l’ancien (INSEE-Notaires) : +0,5 % sur un an au T1 2025 après une phase de baisse prolongée (appartements : +0,7 %, maisons : +0,3 %). Signal de reprise modérée.
• Avant-contrats / tendances (Notaires) : confirmation d’un redressement léger à l’été 2025.

À retenir : normalisation progressive ; la province tire légèrement mieux, l’Île-de-France reste contrastée.

4) Construction neuve : offre encore trop courte

• Permis : 34 000 autorisations en juillet 2025 (niveau encore –12 % vs pré-Covid, en CVS-CJO).
• Chantiers : ~294 500 logements démarrés sur 12 mois à fin juillet (en hausse sur un an, mais inférieur aux besoins de long terme).

Traduction : la pénurie d’offre demeure ; les loyers et prix des produits « bien placés / bien notés DPE » resteront résilients.

5) Règles et aides : ce qui est déjà acté (et continue)

• PTZ élargi (1/04/2025 ? 31/12/2027) : extension à tous les logements neufs sur tout le territoire (décret n° 2025-299 ; art. 90 LF 2025).
• Encadrement des loyers : reconduit/étendu en 2025 (notamment Outre-mer), avec expérimentation prolongée (horizon 2026–2027 selon les textes).
• MaPrimeRénov’ : guichet « rénovation d’ampleur » réouverture le 30/09/2025 ; renforcement anti-fraude par la loi du 30/06/2025.

Conclusion : la boîte à outils logement reste opérationnelle ; rien n’est abrogé par la crise politique.

6) Scénarios 3–12 mois (et conséquences concrètes)

A. Gouvernement de compromis (scénario central)

• Budget 2026 voté avec ajustements ciblés ; continuité PTZ/MPR ; bilan de l’encadrement ? calibrage fin.
• Effet : volumes de ventes en hausse, prix stables/+1 % hors zones très tendues ; neuf en lente reprise (si permis/process accélérés).

B. Dissolution puis majorité « pro-offre »

• Allègement ciblé pour bailleurs (déficit foncier, micro-foncier), simplification des permis, calendrier DPE assoupli.
• Effet : accélération neuf/réhab, retour d’investisseurs long terme.

C. Blocage politique

• Décisions reportées ; collectivités compensent (taxe foncière) ; investisseurs attendent.
• Effet : marché plat, prime aux biens DPE C-D, bien situés, avec vacance faible.

(Ces scénarios articulent les faits politiques sourcés et les données récentes sur prix, taux et construction.)

7) Recommandations actionnables (par profil)

Investisseur locatif (nu/meublé)

1. Viser rendement brut ? 5 % pour absorber CAPEX/DPE.
2. Sécuriser cash-flow : GLI, indexation, provision travaux.
3. Là où l’encadrement s’applique : fixer un loyer conforme dès l’annonce/bail pour éviter contentieux. Légifrance

Gestionnaire locatif / bailleur

1. Trêve hivernale : anticiper dossiers sensibles avant novembre ; procédures & garanties à jour.
2. Suivre les indices (cf. section 8) et documenter les révisions de loyers (zones encadrées). Légifrance

Primo-accédant

1. Tester l’éligibilité au PTZ élargi (maisons et appartements neufs, partout) et verrouiller le financement tant que l’OAT reste stabilisée.

Promoteur / AMO

1. Avancer permis pendant la fenêtre de taux stables ; pipeline RE2020 + DPE performant.
2. Cibler zones où la demande est structurelle et l’offre neuve sous-offerte (lecture permis/chantier).

8) Les 6 indicateurs à suivre chaque mois (avec niveaux actuels)

1. TEC-10 (OAT 10 ans) : 3,49 % (08/09/2025). Si > 3,8 % durablement ? pression haussière sur taux de crédit. Agence France Trésor
2. Taux moyens de crédit : ? 3,08 % (août). Si < 3 % ? regain de pouvoir d’achat. L’Observatoire Crédit Logement
3. Prix INSEE-Notaires (ancien) : +0,5 % a/a T1 2025. Confirmer au T2/T3 la poursuite. Insee
4. Permis mensuels : 34 000 (juillet) ; objectif > 40 000 pour inverser la pénurie. Statistiques du développement durable
5. Mises en chantier (12 mois) : ~295 k fin juillet ; besoin de > 380–480 k/an pour combler les besoins (estimations longues).
6. Calendrier aides/réglement : PTZ (2025-2027), MPR (réouverture 30/09), encadrement loyers (prolongations 2025-2027).